Se afianza pronóstico de recesión para 2023 y mercado pone fecha a la inflación bajo el 10%

En la encuesta de agosto de Consensus Forecast, los analistas profundizaron su negativo diagnóstico para el Producto Interno Bruto (PIB) chileno el próximo año.

Así, recortaron en cuatro décimas su perspectiva y anticiparon una caída de 0,4%. Esto se alinea con la más reciente encuesta del Banco Central y es peor que la baja de 0,1% que pronostica el Ministerio de Hacienda para el próximo año.

De cara a 2023, los actores del mercado más pesimistas son el Banco BICE, que prevé una baja de 3,6% en la actividad, seguido de Oxford Economics (-2,1%), y Econsult (-1,6%).

Las respuestas fueron recibidas el 15 de agosto, por lo que no alcanzaron a incorporar los resultados de las Cuentas Nacionales del segundo trimestre, que dieron cuenta de una desaceleración mayor a la esperada.

De todas formas, los 22 agentes del mercado encuestados mantuvieron en 1,9% su visión para el PIB 2022.

¿Menos inflación?

Luego del alto IPC de julio (1,4% mensual y 13,1% en doce meses), el mercado continuó subiendo sus pronósticos para el cierre de este año, llevándola a 11,8%, cinco décimas más que el mes anterior. Para 2023, el alza fue de dos décimas a 4,8%.

El consenso apunta a que el peak inflacionario será este mes, con un avance anual de 13,8%. A partir de ahí, comenzará una senda de reducción que llevará al IPC a bajar del 10% anual en abril próximo.

La economista jefe de Tanner Investments, Claudia Sotz, prevé que hacia el último trimestre de este año los registros inflacionarios deberían empezar a ceder, para luego ya en el segundo de 2023 ver cifras bajo el 10%, salvo shocks adicionales en lo externo y nacional.

El gerente de Macroeconomía de Inversiones Security, César Guzmán, apunta a que la inflación se moderaría “mucho más rápido”, ante la desaceleración de la demanda interna -que moderaría el componente no transable del IPC-, así como una menor inflación externa y baja del tipo de cambio.

La depreciación del dólar seguirá impactando en los próximos registros inflacionarios y con mayor intensidad que en un escenario normal, señala el economista jefe de Coopeuch, Felipe Ramírez. “Esto es parte importante de la explicación de por qué tendremos inflaciones promediando un 0,8% para el resto de los meses del segundo semestre del año.

El economista jefe de STF Capital, Sergio Godoy, ve la inflación en 12 meses bajo los dos dígitos recién en marzo de 2023. ¿Por qué? El enfriamiento de la economía por la política monetaria más restrictiva y la normalización de la política fiscal; la caída del tipo de cambio; y la baja de los precios globales de los alimentos y petróleo”.